15 單元看懂經濟運行，掌握全球投資趨勢 - 第二部分: 了解總經與投資的基礎概念 單元3: 學習總經的第一步, 拆解各地區 GDP 的組成結構

重點經濟體GDP組成結構

經濟學原理第一課: 

GDP = 消費(C)+投資(I)+政府支出(G)+淨出口(出口(X)-進口(M))

美國-全世界最強消費國佔68% GDP, 進口佔 15% GDP, 出口佔 12% (貿易逆差 3%).

2017 川普上任以來降低企業稅金從 35% 到 21%, 並設置海外利潤稅 15.8%,鼓勵跨國企業美國設廠, 抑制貿易逆差持續跨大！掌握底層消費與高層技術, 中層製造產業外移降低成本,使其不容易受其他國家影響

各大經濟體投資重點與關注圖表

美國 全世界應該關注美國內需- 以下 8 大指標

- 美國 非農及失業率

- 美國 每小時薪資成長率

- 美國 零售銷售 佔美國消費 40%.

- 美國 消費者信心指數; 領先指標(經濟諮詢 vs 密西根大學 2 大指標交叉點, 經濟轉折點)

- 美國 ISM 製造業(PMI-外需-波動大)與非製造業(NMI-內需-波動小); 非製造業低於50-影響大

- 美國 ISM 製造業指數細項:

•  新訂單與生產-領先指標(55-60); 
• 雇員項目(50+/-); 
• 存貨/客戶端存貨越低越好

- 美國 耐久財新訂單

- 美國 消費者物價指數

德國 出口為主 佔GDP 47%, 歐洲經濟都靠它 (出口汽車, 工具機, 精密機械)世界第三大出口國

- 德國不好, 歐洲也不用看了！看歐洲榮枯, 就看德國. 享受歐元貶值趨勢

- 歐元區-製造業PMI (50+/-))

- 德國進出口

- 歐元區-經濟信心指數 

- 德國 工業生產指數 vs MSCI

日本 消費佔GDP 56%, 出口佔GDP 18% (但人口減少); 與美國類似 (1985 廣場協議,日幣升值從 230到150兌換1美元,升值50%影響出口,造成失落35年進行中) 美中貿易戰談判主帥與廣場協議談判主帥同一人?TBD

- 日本 人口數

- 日本 每月薪資 長期停滯, 量化寬鬆卻又一邊調高消費稅, 經濟動能不足.

- 日本 短觀調查 製造業信心 (大型,中型,小型企業, 每季度針對 1萬家調查, 具有代表性)

- 日本 出口 三大產業 (交通, 機械, 電機)

中國 -全世界投資最高的國家, 投資佔GDP 44%, 消費佔GDP 43.6%,需要外需來消費產能.

政策: 降低投資, 擴大內需為目標

體質影響，長期重複性走老路

- 國有控股投資 VS 民間投資

- 製造業 PMI 官方 vs 民間採購經理人指數

- 規模以上工業企業利潤總額  工業類股佔上證指數超過 6成

- 乘用車銷售

台灣 - 出口佔 GDP 67% . 全球貿易的領先指標; 美國以外市場的領先指標

- 國發會景氣對策信號 vs 台股 3-4年庫存循環

- 領先指標 3-4年庫存循環

- 出口 電子領組件

- 未來 6個月景氣狀況

印度 體質優良的新興市場 - 消費佔 GDP 61%, 勞動力充足, 油價, 汽車,電子影響大！

新興市場中的美國！內需夠大

- 股市 vs 油價 因為靠進口石油, 成反向關係.

- 經濟信心指數 印度汽車產業佔印度 GDP 7%. 全球第四大汽車市場

- SENSEX VS 耐久財訂單(汽車零組件)

- MM 印度基本面指數

作業: 假設一項投資可以放 3-5年, 你會想放在哪一個經濟體? 為什麼? 觀察投資指標為何?